El PCE, una medida clave de la inflación, se enfrió en diciembre

El PCE, una medida clave de la inflación, se enfrió en diciembre
El PCE, una medida clave de la inflación, se enfrió en diciembre

Una medida de la inflación vigilada de cerca por la Reserva Federal continuó enfriándose en diciembre, la última señal de que los aumentos de precios están volviendo a estar bajo control incluso cuando el crecimiento se mantiene sólido y el mercado laboral saludable. Una noticia particularmente buena es que un indicador clave del crecimiento de los precios cayó por debajo del 3% por primera vez desde principios de 2021.

El índice de precios de los gastos de consumo personal aumentó un 2,6% el mes pasado respecto al año anterior. Esto estuvo en línea con lo que esperaban los economistas y coincidió con la lectura de noviembre.

Pero excluyendo los costos de los alimentos y el combustible, que pueden variar de un mes a otro, el índice de precios “básico” aumentó un 2,9% desde diciembre de 2022. Esto siguió a una lectura del 3,2% en noviembre y fue el más bajo desde marzo de 2021.

Los funcionarios de la Reserva Federal apuntan a un aumento de precios del 2%, por lo que la inflación actual sigue siendo alta. Sin embargo, es mucho más baja que el máximo de alrededor del 7% en 2022. En sus últimas proyecciones económicas, los banqueros centrales habían predicho que la inflación caería al 2,4% para fin de año.

A medida que la inflación regresa al nivel objetivo, las autoridades han podido reducir su campaña para desacelerar la economía. Los funcionarios de la Reserva Federal elevaron las tasas de interés a un rango de 5,25% a 5,5%, un fuerte aumento desde casi cero a principios de 2022. Pero mantuvieron los costos de endeudamiento estables en ese nivel desde julio, renunciando a un aumento final de las tasas que habían esperado anteriormente. – y han señalado que podrían recortar las tasas de interés varias veces este año.

Los funcionarios están tratando de completar el proceso de desaceleración de la economía gradualmente, sin causar graves daños económicos, en lo que a menudo se llama un “aterrizaje suave”.

«La conclusión es que los datos siguen siendo consistentes con un aterrizaje relativamente suave, al menos por ahora», dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas estadounidenses de TD Securities. Entre un fuerte crecimiento y una menor inflación, “están obteniendo lo mejor de ambos mundos”.

Ahora, los inversores están observando de cerca para ver cuándo y en qué medida las autoridades reducirán los costos de endeudamiento.

Los funcionarios de la Reserva Federal están siguiendo una línea delicada mientras deciden qué hacer a continuación. Mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo podría correr el riesgo de enfriar la economía más de lo estrictamente necesario. Pero reducirlos prematuramente podría permitir que la economía se caliente, haciendo más difícil controlar completamente la inflación.

Las autoridades de la Fed se reunirán la próxima semana y se espera que los funcionarios dejen las tasas de interés sin cambios cuando finalice la reunión el 31 de enero. Sin embargo, los mercados seguirán de cerca la conferencia de prensa de Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, en busca de pistas sobre lo que podría suceder. Próximo.

Powell podría ofrecer información sobre cómo ve la Reserva Federal la interacción entre crecimiento e inflación. La economía sigue creciendo a un ritmo fuerte y el desempleo es muy bajo, lo que, según muchos modelos económicos, podría provocar un repunte de la inflación.

El informe del viernes mostró que el consumo aumentó más de lo que los economistas esperaban en diciembre, por ejemplo, especialmente después de ajustar por la baja inflación.

Pero hasta ahora, a pesar del impulso, los aumentos de precios han seguido moderándose. Esto se produjo en un momento en que el mercado laboral se ha reequilibrado, los problemas de la cadena de suministro relacionados con la pandemia se han resuelto y los aumentos de los alquileres han caído a niveles más normales.

Dicho esto, los funcionarios se han centrado más en los datos de precios reales en los últimos meses cuando hablan de las perspectivas políticas. Pero todavía tienen en cuenta el crecimiento cuando piensan en política.

El rápido crecimiento es “un problema sólo en la medida en que nos dificulta alcanzar nuestras metas”, dijo Powell en diciembre. “Probablemente ejercerá cierta presión al alza sobre la inflación. Esto podría significar que llevará más tiempo llegar al 2% de inflación. Esto podría significar que necesitamos mantener las tasas más altas por más tiempo”.